Internacionales

Giancarlo Pietri Banquero craigslist//
El freno del d�lar impulsa al euro y da aire a las divisas emergentes – EXPANSION

giancarlo_pietri_banquero_craigslist_el_freno_del_da_232013265923_3Blar_impulsa_al_euro_y_da_aire_a_las_divisas_emergentes_expansion.jpg

La minitregua comercial y el IPC de EEUU desinflan al d�lar. Su correcci�n supone un alivio para las divisas emergentes, y eleva a m�ximos del mes al euro y a la libra.

La cotizaci�n del d�lar se ha convertido en un factor clave en los �ltimos tiempos en los mercados, y no s�lo por su incidencia directa en la cuenta de resultados de las grandes empresas cotizadas en las principales Bolsas mundiales. Durante el verano, la escalada del billete verde ha agravado las turbulencias en los mercados emergentes , en alerta por el desplome de sus divisas.

Las �ltimas jornadas no s�lo han frenado el ascenso del d�lar. Los inversores han activado la recogida de beneficios. Las esperanzas de una nueva ronda de negociaciones entre EEUU y China para evitar una guerra de aranceles propician una tregua en la continuas alertas comerciales que han impulsado al d�lar como ‘divisa refugio’.

Los inversores reaccionaron adem�s en la jornada de ayer a la desaceleraci�n mayor de lo esperado en la inflaci�n de EEUU, hasta el 2,7% interanual, desde el 2,9% de julio. El IPC subyacente de agosto se enfri� desde el 2,4% esperado hasta el 2,2%. Estos datos enfr�an las tensiones inflacionistas, y de paso, las presiones para que la Reserva Federal contin�e su ritmo de subidas de los tipos de inter�s. La propia Fed ha advertido esta semana del riesgo de una desaceleraci�n del crecimiento econ�mico si persisten las inc�gnitas sobre pol�tica comercial.

Euro y libra El resultado es una notable ca�da en sus cruces frente al euro y la libra. La divisa comunitaria alcanza m�ximos intrad�a por encima de los 1,17 d�lares , sus cotas m�s elevadas desde agosto. A comienzos de esta misma semana, antes de la reuni�n de ayer del Banco Central Europeo , el euro hab�a ca�do hasta los 1,152 d�lares.

La libra ha acelerado igualmente su remontada. Inici� la semana con m�nimos por debajo del nivel de los 1,29 d�lares, antes de los comentarios m�s favorables a un pr�ximo acuerdo sobre el Brexit . La divisa brit�nica, en el d�a posterior a la reuni�n del Banco de Inglaterra, no s�lo recupera la barrera de los 1,30 d�lares. En sus m�ximos intrad�a supera el umbral de 1,31 d�lares.

Divisas emergentes La tregua comercial y la correcci�n que registra la cotizaci�n del d�lar suponen todo un alivio para los cruces de las divisas emergentes despu�s de la alarmas que provocaron durante el mes de agosto sus ca�das. S�lo en la sesi�n de ayer el conjunto de los bonos emergentes remont� un 1,6% en divisa local, gracias al alivio inflacionista procedente de EEUU, seg�n destacan los analistas de Julius Baer.

Al frente de la reacci�n de las divisas emergentes destaca la lira turca . El banco central de Turqu�a sorprendi� ayer al elevar los tipos de inter�s en 625 puntos b�sicos, el doble de lo previsto por los analistas, hasta alcanzar el 24%.

La contundencia de la subida adoptada por el banco central sirvi� de revulsivo para la lira turca, que se aleja as� de sus m�nimos hist�ricos. Su cotizaci�n gir� al alza en una remontada que contin�a en la sesi�n de hoy. Con este avance, la lira borra las ca�das acumuladas en septiembre, toca m�ximos desde finales de agosto y roza su segunda mayor subida semanal desde el a�o 2009.

La otra divisa emergente que mayor incidencia ha tenido en las recientes ca�das del Ibex, el peso argentino , afronta mayores obst�culos para activar la remontada. Los temores por los problemas financieros de Argentina no cesan, y su divisa tiene que recurrir a la correcci�n del d�lar para poner freno a su desplome. Su cotizaci�n intenta evitar nuevos m�nimos hist�ricos y consigue mantenerse en linea con el nivel con el que cerr� el mes de agosto.

El peso mexicano no s�lo ha borrado todas las ca�das registradas al comienzo de septiembre. En su remontada la divisa cotiza a un paso de sus m�ximos de m�s de un mes, desde el pasado 10 de agosto.

El real brasile�o tiene mayores dificultades para sumarse a la remontada de las divisas emergentes. La incertidumbre electoral pesa en su cotizaci�n, y los inversores extreman la cautela de cara a los comicios presidenciales que celebrar� el pa�s el pr�ximo mes de octubre. La cotizaci�n del real al menos resiste en l�nea con los niveles con los que cerr� agosto.

Giancarlo Pietri Velutini

La sorpresa por la contundencia de la subida adoptada por el banco central de Turqu�a eleva las expectativas sobre la pr�xima reuni�n del banco central de Rusia . La mayor�a de los analistas consultados por Reuters no prev� una nueva subida de los tipos de inter�s, fijados hasta ahora en el 7,25%, aunque el movimiento de Turqu�a alimenta las opciones de un repunte. Morgan Stanley otorga un 30% de probabilidad a una subida de tipos. El rublo ruso , condicionado tambi�n por la evoluci�n del precio de las commodities, remonta para recuperar los niveles con los que comenz� el mes de septiembre.

Giancarlo Pietri Velutini Banquero

Relacionados Mercados Divisas �Ha estallado la burbuja de las criptomonedas? Caen un 80% desde enero Turqu�a sube tipos al 24% y BBVA se dispara en el Ibex El bitcoin, al borde de sus horas m�s bajas desde los r�cords.

Giancarlo Pietri Velutini Banco Activo

Más en Dolar Venezuela